包头seo_冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位

原题目:冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位

摘要 【冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位】“已往两年我总是想避开一些前些年演绎过的气概,以是刻意回避了一些主流的股票,这种气概切换的思绪在2009-2015年对照有用,但近两年是不行的。”高毅资产基金司理冯柳近期示意。

  “已往两年我总是想避开一些前些年演绎过的气概,以是刻意回避了一些主流的股票,这种气概切换的思绪在2009-2015年对照有用,但近两年是不行的。”高毅资产基金司理冯柳近期示意。

  事实上,随着行情的不停演绎,近年来,市场投资气概进一步由中小题材股向头部公司聚焦,而冯柳的投资气概也随之发生了伟大转变。首先显示在行业上的转向,自进入高毅资产至今,冯柳的投资行业由跟嘴巴相关的消费向科技股切换的特征异常显著。另外,在持股集中度上也在泛起提升。

  冯柳一季报最新现身24只股

  第一重仓科技股浮盈“填平”多只医药浮亏

  从2009-2015年,冯柳坚持气概切换的思绪收获颇丰,但这样的战略在最近两年“失效”,因此冯柳自动修正战略,拥抱“无可挑剔”或者“顶级优异”的公司。对于“蕴含爆点”的时机,冯柳现在已经很少介入,战略的改变让冯柳继续“大赚”传奇。

  “重仓设置电子+普遍设置医药”是冯柳一季度持仓的显著气概。住手4月30日,从上市公司披露的一季度前十大流通股股东持仓来看,由冯柳掌舵的高毅邻山1号基金共现身24家公司(见表1),合计持仓市值为308.1亿元。分行业来看,冯柳主要聚焦在医药、电子等行业。整体来看,其持仓电子股市值最高,靠近200亿元,占冯柳现在持仓市值近7成。其中,“第一重仓股”(公然持仓,下同)海康威视持仓市值为120亿元,占冯柳现在持仓市值近4成。

表1 冯柳一季度持仓股(部门)

包头seo_冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位插图

  值得一提的是, “普遍设置医药”战略中的多只个股泛起浮亏,“重仓设置电子”则为冯柳缔造了伟大浮盈。

  从最新披露的冯柳一季度持仓显示,其持有医药股家数最多,为10家。其中,有多只标的在一季度泛起了浮亏。如大博医疗,冯柳曾在2020年年报新进成为公司前十大流通股股东,持仓500.00万股,持仓市值为3.69亿元,到一季度末市值缩水至2.50亿元,浮亏过亿元。大博医疗一季度累计下跌了32%。

  再如康弘药业,冯柳在2020年中报新进成为公司前十大流通股股东,持仓1000.00万股,持仓市值4.96亿元。往后,他于2020三季报、2020年年报延续加仓,住手2020年年报持仓股数增至3980.00万股,持仓市值为19.16亿元。但康弘药业一季度股价重挫了39%。住手2021年一季报,冯柳减仓了66.58%的康弘药业股份至1330.00万股,持股市值缩水至3.89亿元,缩水幅度高达8成。

  对看好的公司“重仓下注”是冯柳的主要投资气概。冯柳曾经示意,“我只在自己看得清晰的时刻举行重大动作。另外,好的投资时机是有限的,投资者的精神和能力也是有限的,真正的风险控制在于有用且充实深入的思索,以是我对照倾向做集中投资,这是我主要的气概选择。”“这个天下是不停转变的,而这些转变绝大部门在人们的熟悉和控制之外,以是我们要只管避开多决议因子的投资,降低转变的庞大性,尽可能让自己处于不被转变危险的位置,抱着敬畏之心寻找无需卖出的优质投资标的和时机,然后时刻思索是否需要卖出。”

  事实上,重仓设置海康威视为冯柳缔造了伟大浮盈,“填平”多只医药股浮亏。去年第三季度,冯柳现身海康威视前十大流通股东,持仓23100.00万股股份,持仓市值88.03亿元,位列海康威视第四大流通股股东。至2020年年报,冯柳小幅加仓1900.00万股至25000.00万股。从去年四序度~今年一季度末,海康威视上涨靠近50%,据媒体测算,冯柳仅半年时间浮盈就高达50亿元。

  “第一重仓股”由食物饮料过渡到科技

  持股集中度进一步提升

  自2016年以来,冯柳的第一大重仓股正在由食物饮料向科技领域深度推进,这与冯柳产物规模的增添、投资理念的转变有很大关联。高毅邻山1号基金近年来规模显著增添,在去年三季度的公然持股规模已经突破400亿元(见图1)。冯柳对于第一大重仓股海康威视,无论持仓规模、持股集中度都已经处在了一个异常高的水平。

图1 高毅邻山1号基金2016年以来公然持仓规模

包头seo_冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位插图1

  据不完全统计,2016年~2018年,冯柳的第一大重仓股主要集中在食物饮料、医药等消费领域,如山西汾酒华润三九洽洽食物等。(见表2)

表2 公然持仓第一大重仓股

包头seo_冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位插图2

  冯柳曾在高毅资产2018年基金司理围炉座谈中示意,“已往我喜欢看个股,对于那些个性化的行业,在个股耐久下跌后的底部买入是一个对照准确的选择,稀奇对有自己谋划节奏和周期的企业来说,而现在我更倾向的是选择行业的底部,但并不介意我买的这只个股之前是跌照样涨”,即“抄行业的底,买最牛的票”。

  事实上,在此前的食物饮料第一大重仓股中,冯柳多有逢低结构、精准操盘的手笔。如山西汾酒、恰恰食物就是典型的案例。早在2016年一季度,冯柳即新进成为山西汾酒前十大流通股股东,持仓370.01万股,持仓市值为0.68亿元,往后于2016年三季度和四序度划分加仓,而冯柳的加仓区间整体对应了山西汾酒的底部区域。2016年一季度至2017年二季度时代,山西汾酒上涨了82%。冯柳在2017年三季度时代退出了公司前十大流通股股东,“赚钱了却”。之后,冯柳也对恰恰食物做了类似操作。

  值得一提的是,在冯柳退出之后,山西汾酒、恰恰食物均在往后数年里最先了强势上涨行情,由于持仓周期较短,冯柳或错失了“主升浪行情”。住手2021年4月30日收盘,山西汾酒累计涨快要7倍,恰恰食物累计涨幅也到达了快要3倍。(见图2、3)

图2 冯柳持仓山西汾酒

包头seo_冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位插图3

图3 冯柳持仓恰恰食物

包头seo_冯柳“第一重仓股”由食物饮料过渡到医药科技 减仓A股或为港股让位插图4

  而冯柳“第一重仓股”由食物饮料向科技深度推进,这一主要转折点主要发生在2019年。

  “2018年稀奇是四序度之后,我意识到已往的打法有问题,现在是减量博弈环境,必须把企业锐度放第一位,得优先龙头。要求它在行业中的竞争力异常突出,锐度很强,具有无可争议的竞争优势,很难想象它会被别人侵蚀,它所处的行业要么是细分行业,要么是大产业然则行业集中度稀奇低,由于有很强的竞争力,未来也许率能得益。减量博弈,可能情形会变坏,但变坏的利益是人人都以为会变坏,没有信心的人就不投资了。作为有竞争力的老大可能会有意外之喜,人人退出来,让给你了,有的市场会比以前获得的更轻松。”冯柳曾示意。

  事实上,在2019年以来之后,冯柳的第一大重仓股就发生了较大转变,最先进一步转向科技股,如2019年一季报的中兴通讯;2019年年报中的紫光股份;2020年中报里的世纪华通;2020年三季度的海康威视。值得一提的是,2020年三季度,冯柳持仓海康威视的市值占比到达了20%的较高比重。

  减仓A股为设置港股“让位”?

  哪只港股担得起“无可挑剔”“顶级优异”评价?

  冯柳示意,“今年更倾向于港股,并对照大地增添了港股市场的设置”。事实上,从冯柳的经向来看,他一直起劲在A股、港股两个市场之间寻找“最大化”投资时机,好比冯柳2018年的战略是“削减港股比重,而加大A股的设置。”

  值得一提的是,冯柳一季度对自己设置的A股“盈利王”海康威视举行了一定比例的减持,这或是其在为“转战”港股做准备。那么,冯柳会在港股市场设置哪些公司?

  对此,冯柳指出,“港股绝对不能赚关注度从低到高的钱,由于许多港股的关注度可能一辈子都低。你要选择的股票一定得是市场绕不开的,可以说这个企业整个谋划节奏欠好,然后市场对它有林林总总的私见,但它一旦好起来的时刻,市场是绕不开的,尽可能选行业龙头或者有代表性的公司,不能选绕得开的。这不光是从市值的角度来看,有的股票可能市值不小,但它这个行业上市公司挺多,它也可能关注度异常低。另有的股票可能市值没那么大,但在它这个行业里可能是惟一或者有代表性的,以是这个关注度不容易绕开。”

  “以是港股挖掘价值的时刻不能光从估值的角度出发,要尊重差异市场的估值偏好。另外是人少的地方不能去,虽然我们要做逆向投资,然则我们要更多地在人人绕不开的地方去做逆向投资。”

  从冯柳“市场绕不开”的尺度来看,连系其最新提出的“无可挑剔”或者“顶级优异”的公司,另外综合港股通现在的重点持仓标的、冯柳近年以来气概的转向综合来看,其港股建仓目的很也许率将聚焦在类似美团、小米、阿里巴巴等类型的公司。